Kredi Temerrüt Swapı Nedir? CDS Nedir?
Kredi Temerrüt Swapı (CDS) Nedir?
Kredi temerrüt takası (CDS), bir yatırımcının kredi riskini başka bir yatırımcınınkiyle "takas" etmesine veya dengelemesine olanak tanıyan bir finansal türev veya sözleşmedir. Örneğin, bir borç veren, borçlunun bir krediyi temerrüde düşeceğinden endişeleniyorsa, borç veren bu riski dengelemek veya takas etmek için bir CDS kullanabilir.
Temerrüt riskini takas etmek için, borç veren, borçlunun temerrüde düşmesi durumunda borç verene geri ödemeyi kabul eden başka bir yatırımcıdan bir CDS satın alır. Çoğu CDS sözleşmesi, bir sigorta poliçesinden kaynaklanan normal primlere benzer şekilde devam eden bir prim ödemesi yoluyla sürdürülür .
Kredi temerrüt takası, en yaygın kredi türevi şeklidir ve belediye tahvillerini , gelişen piyasa tahvillerini, ipoteğe dayalı menkul kıymetleri veya şirket tahvillerini içerebilir .
- Kredi temerrüt takasları veya CDS, yatırımcıların bir şirket, ülke veya başka bir kuruluş üzerindeki kredi riskini başka bir karşı tarafla takas etmelerini sağlayan kredi türev sözleşmeleridir.
- Kredi temerrüt takasları, OTC kredi türevlerinin en yaygın türüdür ve genellikle riskten korunmak amacıyla sabit getirili ürünler üzerindeki kredi riskini transfer etmek için kullanılır.
- Kredi temerrüt takasları, ilgili iki karşı taraf arasında özelleştirilmiştir, bu da onları şeffaf olmayan, likit olmayan ve düzenleyiciler için izlenmesi zor hale getirir.
Neden kredi temerrüt takası denir?
Kredi temerrüt takası, sabit getirili bir ürünün kredi riskini bir prim karşılığında karşı tarafa kaydıran bir finansal türev sözleşmesidir. Esasen, kredi temerrüt takasları, bir borçlunun temerrüdüne karşı sigorta görevi görür. Kredi türevlerinin en popüler biçimi olan alıcılar ve satıcılar, genellikle likit olmayan, spekülatif ve düzenleyicilerin izlemesi zor olan tezgah üstü piyasalarda özel anlaşmalar düzenler.
Kredi temerrüt takası nasıl çalışır?
Bir yatırımcının 30 yıl vadeli 10.000 dolarlık tahvil satın aldığını düşünün. Uzun vadesi nedeniyle bu, yatırımcıya bir belirsizlik katmanı ekler, çünkü şirket anaparayı 10.000 ABD Doları'nı veya vade sonundan önce gelecekteki faiz ödemelerini geri ödeyemeyebilir. Bu sonucun olasılığına karşı kendilerini güvenceye almak için yatırımcı bir kredi temerrüt takası satın alır.
Bir kredi temerrüt takası, esas olarak, anaparanın veya borçlu olunan faiz ödemelerinin önceden belirlenmiş bir süre boyunca ödenmesini sağlar. Tipik olarak, yatırımcı, bir ücret karşılığında temel borcu garanti edecek olan büyük bir finans kuruluşundan bir kredi temerrüt takası satın alacaktır.
Kredi temerrüt takasları ne için kullanılır?
Kredi temerrüt takasları esas olarak iki ana nedenden dolayı kullanılır: riskten korunma riski ve spekülasyon. Riskten korunmak için yatırımcılar, ipoteğe dayalı bir menkul kıymet gibi bir tahvili ödemelerinde temerrüde düşmekten korumak için bir sigorta katmanı eklemek için kredi temerrüt takasları satın alırlar. Buna karşılık, üçüncü bir taraf, bir prim karşılığında riski üstlenir. Buna karşılık, yatırımcılar kredi temerrüt takasları üzerinde spekülasyon yaptıklarında, referans kuruluşun kredi kalitesi üzerine bahis oynuyorlar.
